Nhà bán lẻ thời trang nhanh Shein do Trung Quốc thành lập có kế hoạch nộp bản dự thảo cáo bạch một cách bí mật để niêm yết tại Hồng Kông, đánh dấu sự thay đổi hiếm hoi so với thông lệ thường thấy của các công ty khi nộp hồ sơ IPO công khai, ba nguồn tin hiểu biết về vấn đề này cho biết.

Một trong những nguồn tin cho biết Shein muốn nộp hồ sơ một cách bảo mật sớm nhất là trong tuần này. Một nguồn tin thứ hai cho biết Shein dự kiến ​​sẽ nộp hồ sơ vào thứ Hai sắp tới.

Hồ sơ bảo mật của Shein, nếu được chấp thuận, sẽ đại diện cho việc miễn trừ một trong những quy tắc niêm yết chính của sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông đối với một trong những ứng cử viên IPO được theo dõi chặt chẽ nhất thế giới và có thể là lớn nhất tại thành phố này trong năm nay, hai nguồn tin cho biết.

Hồ sơ sẽ được nộp khi công ty, bán quần áo giá rẻ như váy 5 đô la và quần jean 10 đô la tại khoảng 150 quốc gia, thực hiện nỗ lực thứ ba để niêm yết, hơn 18 tháng sau lần đầu tiên nộp đơn xin IPO tại Hoa Kỳ vào cuối năm 2023.

Hồ sơ nộp bí mật cho phép các công ty giữ bí mật thông tin hoạt động và tài chính quan trọng trong thời gian dài hơn, cho phép họ trải qua quá trình đánh giá theo quy định mà không cần công khai.

Các quy tắc niêm yết của Hồng Kông cho phép nộp hồ sơ nộp bí mật đối với các đợt niêm yết thứ cấp của các công ty đã niêm yết trên các sàn giao dịch nước ngoài được công nhận, chẳng hạn như Sàn giao dịch chứng khoán New York hoặc Nasdaq.

Các quy tắc niêm yết cho thấy sàn giao dịch cũng có thể miễn hoặc sửa đổi các yêu cầu công bố trong một công ty tách ra từ công ty mẹ niêm yết ở nước ngoài khi có đơn của một ứng viên mới.

Mặc dù thông lệ này phổ biến đối với các ứng viên IPO tại Hoa Kỳ, nhưng vẫn tương đối hiếm ở Hồng Kông, nơi các đợt IPO nổi tiếng bao gồm các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc Xiaomi và Meituan, cả hai đều đã nộp đơn công khai để chào bán cổ phiếu lưu động.

Các nguồn tin đã nói chuyện với Reuters với điều kiện giấu tên vì họ không được phép nói chuyện với giới truyền thông.

Shein, được thành lập bởi doanh nhân người Trung Quốc Sky Xu, đã không trả lời yêu cầu bình luận. Sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông từ chối bình luận về các công ty riêng lẻ.

Các tài liệu, bao gồm cả tài chính, liên quan đến đợt IPO của Shein sẽ vẫn không được tiết lộ cho đến khi công ty vượt qua phiên điều trần với sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông, đây là bước cuối cùng trong quy trình phê duyệt theo quy định của thành phố.

Trước bước cuối cùng đó, Shein phải đảm bảo sự chấp thuận từ Ủy ban quản lý chứng khoán Trung Quốc (CSRC) để tiến hành IPO tại Hồng Kông. Không biết Shein đã nhận được sự chấp thuận bằng lời nói từ cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc hay chưa.

CSRC đã không trả lời yêu cầu bình luận của Reuters.

Reuters lần đầu tiên đưa tin vào tháng trước, trích dẫn các nguồn tin, rằng Shein đang hướng tới việc niêm yết tại Hồng Kông sau khi đợt IPO tại London theo đề xuất của công ty không nhận được đèn xanh từ các cơ quan quản lý Trung Quốc.

Reuters trước đó đã đưa tin rằng nỗ lực ở New York cũng không nhận được sự chấp thuận của CSRC.

Phê duyệt theo quy định

Các nguồn tin cho biết hồ sơ bí mật của Shein cho phép các cơ quan quản lý ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục xem xét đơn xin IPO, gửi câu hỏi cho công ty và tiến hành quy trình phê duyệt một cách riêng tư.

Các cơ quan quản lý sẽ có thể hoàn tất quy trình này trước khi công chúng - bao gồm cả các nhà đầu tư tổ chức tiềm năng - có thể xem xét kỹ lưỡng các tài liệu đăng ký và các yếu tố rủi ro, họ nói thêm.

Hồ sơ sẽ được nộp trong bối cảnh Shein đang vật lộn với những tác động dây chuyền của cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump chấm dứt chế độ miễn thuế đối với các bưu kiện thương mại điện tử và tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, gây tổn hại đến hoạt động kinh doanh của công ty tại Hoa Kỳ, thị trường lớn nhất của công ty.

Shein được định giá 66 tỷ đô la trong vòng gọi vốn trước IPO vào năm 2023, giảm một phần ba so với vòng gọi vốn một năm trước đó. Các nguồn tin cho biết định giá IPO cuối cùng của công ty sẽ phụ thuộc vào tác động của những thay đổi về thuế quan.

Tiết lộ rủi ro

Việc niêm yết của Shein sẽ giúp Hong Kong, nơi chứng kiến ​​12,8 tỷ đô la giá trị IPO và đợt niêm yết thứ hai trong nửa đầu năm, tái lập uy tín của mình như một trung tâm gây quỹ toàn cầu tại thời điểm biến động lớn do những thay đổi trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ.

Shein, được thành lập tại Trung Quốc đại lục vào năm 2012, đang hy vọng sẽ thành công tại Hong Kong sau những nỗ lực không thành công khi niêm yết tại New York và sau đó là London, nơi cơ quan quản lý tài chính của Anh đã chấp thuận việc niêm yết.

Theo các quy định của Bắc Kinh đối với các công ty Trung Quốc theo đuổi việc niêm yết ở nước ngoài, Shein phải nộp đơn lên CSRC trong vòng ba ngày làm việc kể từ khi nộp đơn xin IPO tại Hong Kong.

Shein đã chuyển trụ sở chính từ Trung Quốc sang Singapore vào năm 2022 và không trực tiếp sở hữu hoặc vận hành bất kỳ nhà máy nào. Tuy nhiên, công ty vẫn phải tuân theo các quy định về IPO của Trung Quốc vì hầu hết các sản phẩm của công ty đều được sản xuất bởi một mạng lưới gồm 7.000 nhà cung cấp bên thứ ba có trụ sở tại Trung Quốc, theo các nguồn tin.

CSRC áp dụng các quy tắc trên cơ sở "bản chất hơn hình thức", trao cho công ty quyền quyết định về thời điểm và cách thức thực hiện chúng. Một bản dự thảo cáo bạch thường sẽ tiết lộ những rủi ro chính đối với một công ty, bao gồm cả những rủi ro liên quan đến chuỗi cung ứng của công ty.

Shein đã phải đối mặt với cáo buộc từ các chính trị gia và những người vận động rằng chuỗi cung ứng của công ty tại Trung Quốc có liên quan đến lao động cưỡng bức của người Duy Ngô Nhĩ ở Tân Cương, một vấn đề gây tranh cãi cao độ đối với Bắc Kinh, nơi phủ nhận mọi hành vi lạm dụng ở tỉnh sản xuất bông này.

Hoa Kỳ cấm nhập khẩu các sản phẩm được sản xuất bằng lao động cưỡng bức từ Tân Cương, và Shein đã tuyên bố rằng họ cấm các nhà cung cấp của mình sử dụng bông Trung Quốc trong các sản phẩm xuất khẩu sang Hoa Kỳ

Shein đã tuyên bố rằng quy tắc ứng xử của nhà cung cấp của họ cấm lao động cưỡng bức được áp dụng trên toàn thế giới.

Fn-pp